一、预警信号:那些不容忽视的经济数据

景气同步指数:5月降至115.9(2020年=100),环比下降0.1点,构成指数的10项指标中5项呈现负面

出口警报:出口量指数骤降0.2点至102.0,汽车及半导体设备出货量同比下滑12.7%

历史对比:上次出现"恶化"评估在2020年7月疫情高峰期间,当前衰退概率达68%

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二、三维拆解:衰退信号的传导链条

(1)贸易维度

‖影响因素‖具体表现‖ |:---|:---| |美国关税政策|特朗普政府新关税清单涉及日本23%出口商品| |供应链重组|东南亚工厂分流导致日本零部件出口下降19%|

(2)产业维度

汽车产业:丰田公布Q2北美销量同比下降8.4%

电子产业:索尼半导体部门预警年度利润下调15%

零售业:百货店销售额连续3个月负增长

(3)政策困境

日元悖论:弱势日元虽利好出口但加剧输入型通胀(5月CPI同比上涨3.2%)

债务天花板:政府债务占GDP比例已达264%,财政刺激空间受限

三、全球联动:东京股市的蝴蝶效应

日经225指数:一周内累计下跌4.7%,创2025年最大单周跌幅

债市异动:10年期国债收益率突破0.8%,日本央行被迫加码购债

货币市场:日元兑美元跌破158关口,对冲基金净空头头寸达历史第三高位

四、企业生存实录(记者一线调研)

名古屋汽车零部件厂:"我们收到北美客户推迟三个月提货的通知"

大阪电子代工商:"中国竞争对手报价比我们低30%"

东京银座奢侈品店:"中国游客消费额仅为疫情前水平的45%"

五、专家圆桌:衰退还是技术性调整?

早稻田大学经济教授山本太郎:"这是产业结构转型必经之痛"

摩根士丹利亚洲首席经济学家:"Q3或将出现0.3%的负增长"

经产省匿名官员:"正酝酿针对半导体产业的特别补助方案"

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